石油石化行业2005年第2季度报告-能源-石油-市场分析报告

石油石化行业2005年第2季度报告

http://www.51report.net 2005-10-11

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石油石化行业2005年第2季度报告
2005年9月

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〖描述〗

　　国际油价自2002年开始持续攀升，2005年6月再次创下历史新高。本轮油价升势受到：石油需求增长超出预期、剩余产能不足、成品油库存量偏低、投机基金推波助澜、伊朗大选等政治性事件和短期季节性飓风气候等多重因素推动。

　　从近期看，高油价对需求的抑制作用和对生产的促进作用正在显现，预计今年下半年和2006年可能是油价走出高峰的转换期，但月平均油价仍将保持在较高水平。从长期看，世界经济的增长正在减少对石油的依赖，高油价也将促进石油生产能力和替代能源的发展。

　　2005年上半年与去年同期相比，中国市场石油供应和需求增幅均有较大幅度下降，但总体上供应依然偏紧，石油价格屡创历史新高，行业效益走势产生分化，高油价已经影响到石化行业景气，中国石化行业景气在第二季度较第一季度再次环比大幅降低，国内石油炼制及成品油销售企业利润出现亏损。上半年原油加工量和绝大部分油品产量同比增速均有较大幅度的下降。受原油加工量增速下降等多种因素影响，原油进口增幅有所下降。

　　2005年下半年国内原油和成品油需求继续保持较快增长，但增速明显减缓，增幅将比去年有所下降。受国际油价高涨和国内资源短缺等因素影响，国内油价将继续保持高位运行。受高油价刺激，下半年国内石油石化生产仍会保持相对较快的增长速度，增速趋于缓和。原油进口继续保持高位，但增速比去年同期下降。在国际油价持续攀升的背景下，成品油定价机制改革逐渐提上日程。

〖目录〗

一、国际石油石化市场综述 5
（一）国际石油和化工价格运行情况 5
1.原油价格高位震荡 5
2.成品油价格继续坚挺 14
3.化工产品价格走低，高油价影响石化业景气度 16
（二）全球石油企业开始新一轮整合并购 18

二、国内石油和化工行业市场运行状况 20
（一）上半年国内石油和化工生产增速放缓，市场供略大于需 20

1.原油生产增速加快，增幅高于去年同期 20
2.原油加工增速大幅下降，库存下滑 21
3.主要化工原料产量继续呈现较快增长 23
4.石油需求增速同比大幅减缓 25
5.石油进口增速大幅回落，出口有所增长 26
（二）石油价格创历史新高，石化产品价格波动下行 29
1.上半年国内原油基准价涨幅创历史最高纪录 30
2.国内油品调价频率加大，价格水平创历史新高 30
3.上半年国内化工产品价格先涨后跌，同比升降不一 32
（三）石油化工业上半年业绩分化明显加剧 38
1.原油开采业绩仍不俗 39
2.油价倒挂导致国内炼油业呈全行业亏损 40
3.化工业成本压力加大，二季度毛利低于一季度 42

三、中海油竞购优尼科——收获经验 44
（一）降本增效的出发点符合国际做法 44
（二）资源整合价值预估比较理想 46
（三）中海油风险承受力遭受多重压力与挑战 47

四、2005年国际石油市场价格分析和预测 51
（一）下半年国际市场油价走势预测 51
1.影响油价上升的主要因素 51
2.影响油价下降的主要因素 54
（二）2005年油价水平预测 55

五、2005下半年中国石油石化市场预测 57
（一）石油石化产品需求保持强势增长 57
1.我国经济仍将较快增长，石油需求保持一定的增长 57
2.消费需求间歇性回落，石化产品需求稳定放缓 59
（二）下半年我国石油化工品进出口将继续回落 60
1. 油品进出口将继续向平稳过渡 60
2.化工产品出口遇到新的困难 60
（三）我国石油和化工生产增速将趋于缓和 61
（四）石油价格将全面上涨，油价涨幅大于下游产品价格变动幅度 61

（五）我国石化行业效益将降低 62

图目录

图1-1 2004年5月-2005年6月国际市场主要原油现货价格走势 5

图1-2  原油中价国际 A指数(现货) 走势 7
图1-3  1999-2005年欧佩克剩余产能趋于不足 9
图1-4  油价走势与欧佩克剩余产能关系预测 10
图1-5  2005年1-6月俄罗斯原油日产量走势 11
图1-6  基金在NYMEX的原油总持仓量和WTI价格关系 12
图1-7  基金在NYMEX的原油净持仓量和WTI价格关系 12
图1-8  WTI原油远期期货合约对油价的影响预测 13
图1-9  2005年4月-6月国际市场主要成品油现货价格走势 15
图1-10  主要化工产品中价国际A指数(现货)变动趋势 18
图2-1  2004年5月-2005年6月国内原油生产增长趋势 20
图2-2  2005年1-6月国内主要成品油生产增长趋势 22
图2-3  2005年1-6月中国原油进口量走势 27
图2-4  2005年1-6月中国原油进口金额走势 28
图2-5  2004-2005年5月国内成品油价格走势 31
图2-6  2002年-2005年6月黄磷价格走势比较 33
图2-7  2005年1-6月两碱价格走势 34
图2-8  2002年-2005年6月尿素价格走势比较 34
图2-9  2005年1-6月中国五大合成树脂价格走势 35
图2-10 2005上半年中国大陆乙烯平均合约价与2004年同期比高约15.4% 36

图2-11 2005年上半年中国石油和天然气开采业盈利水平变化 39

图2-12 2005年上半年原油加工及石油制品制造业利润总额完成情况 40

图2-13  2005年上半年中国化学工业利润总额完成情况 43
图3-1  国际石油公司预测并购所能节省的成本数据 44
图3-2  近年中海油在亚太地区海外收购活动频繁 45
图3-3  近年来中海油资产负债率变动情况 49
图3-4  中海油（中国离岸）单位产品成本图 50
图4-1  2005年1-7月欧佩克一揽子油价走势 52
图4-2  全球石油库存季度变化状况 53
图4-3  EIA预测的2005年国际油价走势 56
图5-1  GDP同比增长率已经连续7个季度在9%以上 58
图5-2  中国石化产品消费增长趋势 59

表目录

表1-1  2005年二季度国际石油市场变化情况 6
表1-2  欧佩克原油产量季度变化情况 8
表1-3  欧佩克剩余产能质量情况 9
表1-4  非欧佩克原油产量统计与预测 11
表1-5  二季度国际市场主要油品现货价格水平 14
表1-6  原油、成品油与主要石化产品价格变动 17
表2-1  2005年1-6月全国油品产量 21
表2-2  2005年1-6月全国主要石化产品产量 24
表2-3  上半年中国石油表观需求情况 25
表2-4  2005年1-5月主要石油和化工产品出口情况 29
表2-5  2005年上半年中国成品油价格调整情况 30
表2-6  2005年1-6月国内主要化工产品平均价格 32
表2-7  2005年1-6月份中国石油和化工各行业经济效益完成情况 38

表2-8　2005年上半年原油加工及石油制品制造业亏损情况 41

表3-1　中海油上市后收购项目汇总 45
表3-2　并购成功后的中海油产业结构 46
表3-3 中海油并购资金来源 48
表5-1 2005年各行业对成品油消费增量的预测 58

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